Dans le courant du mois de mai sera lancée une nouvelle initiative qui devrait permettre aux investisseurs privés de soutenir plus facilement des entreprises et des projets pour lesquels il est essentiel de pouvoir compter sur un financement à long terme. Les fonds européens d’investissement à long terme (FEILT) constituent une des premières réalisations tangibles de l'Union des marchés des capitaux. James Hopegood, analyste politique à l'unité « Gestion d'actifs » de la DG FISMA, nous explique ce que sont ces FEILT, comment ils fonctionnent et en quoi ils contribueront à stimuler l’économie réelle en Europe.

Rapprocher les investisseurs et les entreprises

On connaît bien les difficultés auxquelles sont confrontées les entreprises européennes lorsqu'elles tentent d'attirer des capitaux.  On connaît moins les difficultés qu'elles éprouvent à obtenir des fonds sur lesquels elles peuvent compter à long terme. Ces dernières sont pourtant tout aussi importantes. Trop souvent, le souhait des investisseurs de pouvoir récupérer leur argent à court terme se heurte au besoin des entreprises de disposer de fonds pendant de longues périodes.

Le nouveau règlement relatif aux FEILT a pour objectif de résoudre ce problème. Il définit un nouveau cadre pour les fonds d’investissement, qui met en relation des investisseurs prêts à placer leur argent pendant un certain nombre d’années et des entreprises qui ont besoin de financements à long terme. Ce nouveau cadre vient appuyer le plan d’investissement stratégique « Juncker », dont il partage les objectifs et les ambitions.

Les FEILT permettront notamment d'investir dans des entreprises à long terme, dans des projets en matière d'infrastructures et de propriété intellectuelle et dans des petites et moyennes entreprises (PME). Les gestionnaires de ces fonds devront expliquer clairement pendant combien de temps l’argent devra être mis à disposition. Ensuite, une fois que les investisseurs auront engagé leur argent, ils ne pourront pas le récupérer avant l'échéance du FEILT, à savoir 10 ou 20 ans plus tard, par exemple. En contrepartie, les investisseurs pourront entendre bénéficier d'une source de revenus stable et à long terme provenant des projets et des entreprises concernés.

Un engagement à long terme

L’argent investi dans un FEILT doit être réparti entre différents projets et entreprises. Les risques sont ainsi réduits pour les investisseurs puisque leur retour sur investissement ne dépendent pas seulement des résultats d’une ou deux entreprises.

Les FEILT sont de ce fait très attrayants pour les investisseurs tels que les compagnies d’assurance, les fonds de pension et les municipalités, qui doivent pouvoir honorer des engagements financiers à long terme, comme le paiement des prestations de retraite. Les gestionnaires de FEILT qui le souhaitent peuvent offrir aux investisseurs la possibilité de récupérer leur argent plus tôt que prévu, mais uniquement si cela n'a pas pour conséquence de priver avant l'échéance convenue les entreprises concernées des fonds promis. Les petits investisseurs peuvent également investir dans les FEILT, mais ils doivent bénéficier de mesures de protection supplémentaires afin d'éviter qu’ils n'immobilisent pas plus d’argent qu’ils ne peuvent se le permettre.

Les FEILT ne peuvent être gérés que par des gestionnaires agréés dans le cadre de la directive sur les gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs. Ces gestionnaires doivent être domiciliés dans l’UE et spécialisés dans la gestion d'actifs à long terme et difficiles à vendre, dans lesquels ces fonds sont destinés à investir.

À présent que le travail législatif est terminé, la Commission a rencontré des gestionnaires intéressés par la mise en place de FEILT ou souhaitant y investir. Les premiers résultats sont encourageants et des investisseurs étrangers, notamment asiatiques, ont également exprimé leur intérêt.

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