Green bonds

Mit der Annahme des Pariser Klimaschutzübereinkommens und der UN-Agenda 2030 für nachhaltige Entwicklung im Jahr 2015 verpflichteten sich die Regierungen aus der ganzen Welt, einen nachhaltigeren Weg für unseren Planeten und unsere Wirtschaft zu beschreiten. Da die derzeitigen Investitionen  zur Förderung eines ökologisch und sozial nachhaltigen Wirtschaftssystems nicht ausreichen, kommt dem Finanzsystem eine Schlüsselrolle zu. Auch die EU engagiert sich aktiv für dieses Ziel, und im März 2018 hat die Europäische Kommission einen Aktionsplan zur Finanzierung nachhaltigen Wachstums angekündigt. Im Rahmen dieses Projekts untersucht die Sachverständigengruppe der Europäischen Kommission für nachhaltiges Finanzwesen (Interview mit deren Mitglied Nathan Fabian) das Potenzial von Green Bonds und die Realisierbarkeit einer EU-Norm für solche Anleihen.

Ökologisch nachhaltige Investitionen

Ein Abschnitt des Aktionsplans der Kommission betrifft speziell die Schaffung von Standards und Kennzeichnungen für grüne Finanzprodukte auf der Grundlage der derzeit erstellten EU-Nachhaltigkeitstaxonomie. Eines der dabei untersuchten Finanzinstrumente sind grüne Anleihen, die es Emittenten (Unternehmen, Banken, Regierungsorganisationen usw.) ermöglichen, Kredite von Anlegern aufzunehmen, um ökologisch nachhaltige Investitionen zu finanzieren. Der Markt für Green Bonds expandiert seit einigen Jahren zwar rasch, macht aber immer noch weniger als 1 % des derzeitigen weltweiten Anleiheumlaufvolumens aus. Eine auf die aktuelle bewährte Praxis gestützte EU-Norm als Orientierungshilfe für die Marktteilnehmer würde dabei helfen, mehr Investitionen in umweltfreundliche Projekte zu lenken, und könnte als Grundlage für die Entwicklung eines zuverlässigen Systems zur Kennzeichnung bestimmter Finanzprodukte im Rahmen des EU-Umweltzeichens dienen.

EU-Norm für grüne Anleihen

Die im Juli 2018 eingerichtete Technische Arbeitsgruppe der Kommission befasst sich u. a. mit der Festlegung von Grundsätzen und Empfehlungen für eine EU-Norm für grüne Anleihen. Eine solche Norm könnte die Glaubwürdigkeit der grünen Anleihen weiter verbessern und das Heranreifen des EU-Marktes unterstützen. Letztlich soll die Expertengruppe herausarbeiten, wie eine potenzielle Norm für grüne Anleihen aussehen sollte. In ihrem Abschlussbericht wird die Technische Arbeitsgruppe

• die zentralen Aspekte einer potenziellen EU-Norm für grüne Anleihen auf der Grundlage bestehender Marktstandards festlegen
• im Interesse höherer Glaubwürdigkeit ein wirksames Überprüfungs- und Akkreditierungssystem einrichten
• eine systematische Berichterstattung und Folgenabschätzung vornehmen
• mögliche Anreize zur Steigerung des Wachstums bei der Emission grüner Anleihen entwickeln

Die Sachverständigengruppe wird der Öffentlichkeit im März 2019 den Entwurf einer EU-Norm für grüne Anleihen zur Stellungnahme vorlegen und im Juni 2019 ihren Abschlussbericht präsentieren. Auf dieser Grundlage wird die Europäische Kommission über die nächsten Schritte entscheiden.

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